百色沉降板代理价优

百色沉降板代理价优五一后，铁矿石开启了一波快速上涨行情，在短短的一个月时间里，62%普氏价格由节前的84美金涨至高接近105美金，涨幅达到25%。虽然期间受到了各类宏观、产业方面消息的推动，但铁矿石价格的强势归根究底还是与其良好的基本面密不可分。
5月份，铁矿石处在供紧需强的紧缺格局。供应端，由于澳洲和巴西港口的频繁检修，两者的发货表现不尽如人意，尤其是后者，本身处在Vale矿难后的复产周期，又面临着严峻的影响，使得Vale的生产极不稳定，Itabira矿区便是其中的典型代表。另外，非主流的供应也没有起色，自3月下旬海外爆发后，南非、秘鲁、乌克兰等国家的发运一路下滑，虽然后期有所好转，但整体仍然处在底部。综合来看，5月份铁矿石发运环比4月份下滑2.4%。所幸的是，海外的需求表现同样较弱，4月份除中国生铁产量环比3月份下滑22%，5月份有所持稳，但同比仍有31%的降幅。在此情况下，铁矿石往国内聚集的现象不可避免，5月份澳洲至国内的比例高达87%，环比增加1.5%，达到近四年来的峰值，巴西也始终维持70%左右的相对高位，非主流更为明显，至国内的比例环比上升9.1%，比例的抬升部分缓解了发货量上的缺失，使得5月份到港基本和4月份相持平，叠加国产矿产量恢复情况较好，环比上行2.9%，整体5月份的供应较为平稳。

与此同时，国内的需求表现却一枝秀。在下游成材去化较快的情况下，钢厂增产动力十足，铁水产量稳步上行，环比增加4.7%，同样达到一个历史峰值。因此，即使五一后高速公路恢复收费，使得钢厂额外补库的动力下滑，但刚性需求的增加仍促使着港口疏港量进一步上行，环比提高1.7%。终，在供稳需增的背景下，铁矿石出现了港口、钢厂库存双降的情形，从而推动价格稳步上涨。

二、主要矛盾

进入6月后，铁矿石自身基本面有所走弱，价格偏弱运行。供应端，一方面，澳洲临近年中，像BHP和FMG等财年为7-6月份的矿山会在该时间点出现冲量行为，以尽可能向财年发货目标的上沿靠拢，同时RT由于今年5月份港口检修较多，发货进度略缓，因此在6月份也出现了发货放量的情况，整体来看，澳洲6月份供应环比5月份大幅上行12%。短暂的爆发并没有给市场带来太多的恐惧，按照过去几年的表现，澳洲在进入7月后发货又会由高位有所回落，正常情况下周均有100-200万吨的减量，因此市场预期7月澳洲供应会重回5月的水平，不存在持续性的压力。而另一方面，巴西的供应也回升较快，在当前形势仍然严峻的情况下，其表现的确有些超乎预期。6月巴西发货环比增加33.2%，Vale为主要增长点，其贡献了接近93%的增量，分解来看，增量85%来自于PDM港口，该港口对应Vale的北部矿区，本身不存在矿难影响，且S11D项目今年理应有1400万吨的增量，因此其当前同比高的发货状态是可以维持的。但若要Vale发货进一步上行，则要依靠南部和东南部矿难地的矿山复产，比如三季度的F矿、四季度的T矿等，使得其周均发货稳定在635万吨以上才能达到财年3.10亿吨的目标下沿。其它非主流国家目前发货稳定性仍然较差，若后期海外得以控制，在当前价格下其发货是有一定的上升空间的。因此，整体来看，市场目前对于7月供应的预期较为一致，即澳洲回落，巴西持稳，非主流有好转但不明显，国产矿稳步增长，叠加海外需求的边际复苏，国内的供应压力应小于6月。