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罗云峰表示，尽管金融数据一般，但中国经济增速仍然较为稳定，2018年个季度新增城镇就业人口超过了1000万的目标，通胀压力明显回落，GDP平减指数从2017年一季度的4.6%下降至2018年四季度的2.0%左右，从实际结果上看，上述金融数据基本符合政策调控目标的预期”

温彬也表示，2018年M2社融增速均降至个位数，主要是金融去杠杆背景下，表外融资持续回表、非标转标、同业业务收缩等因素造成的但银行信贷继续保持平稳较快增长，随着金融系统性风险降低以及逐步改善货币政策传导机制，金融对实体经济支持力度正在不断增强。

加码定向调控力度引导信贷

日前举行的中国人民银行货币政策2018年第四季度例会指出，稳健的货币政策要更加注重松紧适度，保持流动性合理充裕，保持货币信贷及社会融资规模合理增长。继续深化金融体制改革，健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，进一步疏通货币政策传导渠道。会议还指出，按照深化供给侧结构性改革的要求，优化融资结构和信贷结构，努力做到金融对民营企业的支持与民营企业对经济社会发展的贡献相适应，综合施策提升金融服务实体经济能力，推动稳健货币政策、增强微观主体活力和发挥资本市场功能之间形成三角良性循环，促进国民经济整体良性循环。

业内人士分析称，2019年货币政策结构性特征将更为明显，会更加注重引导金融机构加大对实体经济尤其是小微和民营企业的支持力度。招商银行经济学家丁安华在接受《经济参考报》记者采访时表示，当前总量性和结构性问题相互交织的情况下，央行可能会更加偏好于发挥结构性政策的定向引导激励作用，比如民营企业债务融资支持工具以及近期推出的定向中期借贷便利（TMLF都属于结构性政策的创新。

市场人士预期，央行通过定向降准、MLF置换式降准等方式释放低成本长期资金的次数将有所增加。李超认为，2019年央行货币政策大概率会选择降准来解决社融增速内生动力匮乏的问题，全年可能会有3至4次降准。

不过，大部分人士对降息持谨慎态度。丁安华表示，央行可能保持存贷款基准利率不变，并通过调整MLF利率和公开市场操作利率的方式引导市场利率和贷款利率下行。当前无风险利率与市场利率分化较为严重的情况下，降低基准利率的效果可能比较有限。

2019年信贷投放增速有望提高

业内人士表示，随着货币政策和其他宏观调控政策持续发力，政策效果将逐步显现，预计2019年信贷增速将2018年，社融和M2增速也将回升。

温彬预计，2019年人民币贷款增速将略2018年，12%至14%区间。从供给角度看，当前我国经济面临较大的下行压力，国际上不确定因素增多，内外部风险不容忽视。为保持经济在合理区间运行，提供合理充裕的流动性十分必要。从需求角度看，国企业仍然面临较为严峻的发展环境，2018年11月工业企业利润创下2016年以来的新低，为持续经营与债务链条延续，企业融资需求相对旺盛，尤其是对小微企业和民营企业而言，信贷支持尤为重要。表示。